《電週邊》研華四大市場Q1具動能 今年營運穩健向上
2025/03/05 15:43
【時報記者葉時安台北報導】研華(2395)周三舉行法人說明會，由董事長劉克振與陳清熙、
蔡淑妍、張家豪等三位總經理親自主持。研華今年第四季接單/出貨比值(B/B Ratio)1.12，
接單動能已逐步回溫，同時在持續擴大應用布局Edge AI市場下，整體營運預期將穩健向上。
研華首季各區域來看，歐美、台日市場成長可期，中國則預估持平。
展望2025年，研華綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，接單動能已逐步回溫，其中
區域市場BB值均回升至1以上，同時在持續擴大應用布局Edge AI市場下，整體營運預期將穩
健向上。
研華2024全年營收年減7%，然而受惠於有效控管與營運效率提升，毛利率仍維持穩健，年
度營業毛利率微幅提升至40.8%；營業利益為90.50億元，營業利益率15.1%；合併稅後淨利為
90.05億元，淨利率15.1%，累計2024年每股稅後盈餘(EPS)為10.45元。研華日前董事會通過
盈餘分派案，提升配發率至80%，合計每股配發現金股利8.4元，本案將交付114年股東常會承
認後通過。
研華2024各事業部營運表現，IIoT年增1%，受惠半導體設備專案表現佳及醫療和能源專案
呈雙位數成長，然歐洲市場的汽車與自動化專案出貨相較疲弱。EIoT年減13%，受能源及醫療
專案需求遞減影響，然影音串流相關專案則正向成長。ACG年減11%，受北美醫療專案、日本
自動化設備、及中國半導體設備及通路衰退影響，然影音設備專案表現佳。ICVG年減23%，受
網安、影音設備專案出貨表現下滑影響，然Edge Industrial Servers Solutions相關專案表
現佳。SIoT年減9%，受北美及歐洲交通及汽車專案出貨減緩影響整體衰退。
研華今年第四季接單/出貨比值(B/B Ratio)1.12，其中美、歐、中三大區域B/B Ratio分別
為1.07、1.08、1.02。針對第一季狀況，三大區域方面，北美上，醫療專案及影音設備專案
需求持續強勁，網通設備及渠道則預估第一季業績相對較弱，整體北美市場預估年比有高雙
位數成長；中國上，能源及儀器檢測專案有所成長，但半導體芯片及交通基建等專案衰退，
整體中國市場年比預估持平；歐洲上，Gaming、醫療及交通運輸專案業績有所回升，通路渠
道則略衰退，整體歐洲市場預估將有高雙位數成長。
研華東北亞市場，日本機械自動化、醫療設備專案接單回升，預估整體市場個位數成長；
韓國Gaming及網安設備則衰退，預估整體營收衰退；台灣自動化設備及半導體設備專案估計
持續成長，將有高個位數成長。新興市場及其他方面，中東通路及醫療專案預估有雙位數成
長；東南亞半導體設備因基期效應，預估衰退；DMS/E2E預估有雙位數成長。
人形機器人市場，研華表示，在中美兩大國家生意都拿到超過10個以上的案子，日本也有
，實際業績都是設計階段，後續可望數十億規模。邊緣AI方面，研華去年從4%至9%，今年突
破15%樂觀以待。
