《半導體》「這檔台積電供應鏈」拚補漲 外資升目標價上看491元
2025/07/01 17:04
【時報-台北電】家登（3680）自對等關稅股災反彈以來，幅度相對落後，外資研究機構上調
目標價，可望激勵股價邁開腳步追趕。里昂證券認為家登保持技術領先競爭力，將推測合理
股價上調為491元。維持「優於大盤」投資評等。
里昂證券觀察，台積電部份新增產能擴建為透過移轉既有EUV設備，而非購置全新機台；預
估隨著部份設備轉用於3奈米製程，台積電5奈米產能將自目前的每月16萬片，降至2026年第
四季的14萬片。因此，預期家登的EUV出貨動能將轉趨放緩。
不過，家登已取得艾斯摩爾針對其high-NA EUV POD的認證，為目前唯一取得此項認證的供
應商。此外，high-NA EUV的光罩尺寸將較現行規格大約倍增，預期將顯著推升家登的單位售
價。
儘管里昂考量家登EUV設備出貨下滑等因素，下修獲利預估，但在新客戶導入、航太業務新
產品、後段製程需求擴大，以及在成熟與先進製程市場皆持續擴大市占，帶動FOUP出貨成長
支撐下，預期未來幾年營收年複合成長率仍將有逼近20％水準。
法人估計，家登2026年每股稅後純益（EPS）來到17.98元，比今年大增35.8％，2027年EP
S再成長近2成，上看21.5元。（新聞來源：工商即時 簡威瑟）
