《熱門族群》AI需求全面開花！文曄、大聯大營收飆 外資喊價再上修
2026/04/15 11:47
【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告指出，隨著AI應用持續擴散，半導體供應鏈
成長動能已不再侷限於GPU，更多元的關鍵元件正同步受惠，帶動整體產業景氣升溫。觀察2
026年第一季表現，文曄（3036）與大聯大（3702）雙雙繳出亮眼營收成績，顯示AI需求已擴
散至伺服器CPU、TPU、網通設備以及電源管理晶片（PMIC）等多項領域，成為推升營運的重
要引擎。
外資分析，文曄2026年第一季營收達新台幣494.3億元，季增44.5%、年增99.8%，主要受
惠於蘋果、網通與ASIC需求強勁；大聯大同期營收為新台幣316.5億元，季增23.9%、年增27
.2%，則由CPU、網通、記憶體與PMIC需求帶動。兩大通路商同步展現優於市場預期的成長動
能，也反映AI應用已帶動多元元件需求全面升溫。
此外，外資指出，近期記憶體現貨市場波動加劇，中小型貿易商逐步淡出市場，具規模與
供應鏈優勢的大型通路商可望進一步擴大市占。隨著單一元件價格上揚，客戶更傾向透過大
型通路商進行整合採購，進一步鞏固文曄與大聯大的市場地位。
在獲利展望方面，外資認為AI需求已具備足夠強度支撐兩家公司中長期成長，第一季財報
持續優於預期，遂同步上調獲利預估。文曄2026年至2028年EPS預估分別上調5%、14%及15%；
大聯大2026年與2027年EPS預估則分別調升13%與14%。評價面上，文曄目前以2026年預估本益
比約13.1倍交易，對應EPS成長45%；大聯大則為10倍本益比，對應68%的EPS成長，仍具吸引
力。
基於獲利預估上修與成長率假設提高，外資同步調升兩檔目標價，文曄由222元上調至28
8元，大聯大由90元調升至121元，並維持對亞太半導體產業「具吸引力」的投資評等，認為
在AI驅動下，通路商將持續受惠於供應鏈重組與需求擴張的雙重動能。
