《光電股》群創法說變法會？老手操作策略全曝光
2026/03/16 11:37
【時報-台北電】面板大廠群創(3481)法說變法會，13日爆量跌停收29.7元，跌破30元大關，
資深分析師表示，除公司否認奪下輝達大單，引發失望性賣壓，加上已累積一段漲幅，獲利
了結賣壓同步湧現，鑒於散戶籌碼混亂，今（16）日仍有走跌壓力，FOPLP進度為4大觀察重
點，若守住30.75元代表多頭未滅，失守28.3元則宜停損，其餘時間可高拋低吸，靜待新趨勢
成形。
資深分析師陳榮華表示，儘管群創在轉型半導體領域有實質進展，但法說會釋出的訊息與
市場原先對「AI光通訊」的高度幻想存在落差，導致股價在爆出百萬張天量後，出現明顯的
失望性賣壓。
尤其是光通訊與新領域「雷聲大雨點小」，股價法說會前的大漲，很大程度來自於市場對
群創切入「矽光子」與「光通訊」的過度期待，但會中說法顯得保守，董事長洪進揚直言目
前關於光通訊的傳聞「純屬臆測」，表示不會貿然投入，目前僅止於「評估投資或合作」階
段。
其次，對於低軌衛星與光通訊的具體進度與營收貢獻，並未給出明確的時間表，更讓追求
短期「AI噴發題材」的資金選擇獲利了結。
第三則是超額配息但本業平淡，2025年EPS僅0.03元，雖連2年維持正獲利，但本業獲利能
力依然受到面板景氣波動與轉型過渡期影響，但為回饋股東並展現對現金流的信心，群創擬
配發1元現金股息，以目前股價計算，殖利率約3.37%，成為短線防守的支撐。
最後在資產處置方面，持續出售南科廠房換取業外收益，被市場視為「瘦身轉型」的必要
之惡，但也顯示本業轉型仍需時間發酵。
爆出百萬天量誰在買
陳榮華認為，股價在爆量跌停後，雖然一度打開，但今日開盤續跌機率不低，短線有4大關
鍵點，值得持續觀察。
1.FOPLP（扇出型面板級封裝）的客戶與應用擴張：除了美系低軌衛星客戶和PMIC，何時能
打入更多消費電子或車用供應鏈？技術能否從「Chip-first」進階到更高價值的「RDL-firs
t」？這是支撐轉型故事的關鍵。
2.光通訊/矽光子議題的後續：公司說「評估中」，不代表完全沒有機會。未來若有具體的
合作案或投資案公布，這項題材就可能再度被點燃。
3.面板本業景氣循環：轉型需要時間，期間群創仍有很大一部分營收來自面板，而面板報
價的走勢，依然會影響其短期股價的穩定度。
4.籌碼面的變化：爆出百萬張天量後，是誰在買？是誰在賣？如果是有長期視野的機構法
人趁機承接，那對股價的築底會是正面訊號。
出貨量年增10倍至4000萬顆
陳榮華並點出群創法說的4大亮點，包括1.FOPLP產能「跳躍式」成長，是本次法說會最具
支撐性的數據；2.月出貨量從去年400萬顆飆升至4000萬顆，年增10倍。
3.鎖定PMIC（電源管理IC）等應用，且成功打入美系衛星客戶（傳為SpaceX）供應鏈；4.
原3.5代與4代面板線轉型為封裝產線，有效規避高額的新建廠資本支出，折舊負擔相對輕盈
。
總結來看，群創正走在正確但艱難的轉型道路上，股價的修正，是將先前因AI過度膨脹的
泡沫擠壓掉，讓股價重新與真實的轉型進度和獲利基本面對齊。
陳榮華指出，短線陣痛難免，但若能站穩腳步，讓FOPLP與其他半導體業務逐步貢獻實質獲
利，長線仍有機會迎來更紮實的多頭行情。
建議28.3~30.75元箱型操作
由技術面分析，群創本波由1/30的20.25上漲至3/12的高點33.3，總共上漲13.05，13日雖
因跌停至29.7，但多頭是否結束，可由以下數據參考：
33.3-20.25=13.05
33.3-(0.382*13.05)=28.3(下方多空觀察點)
3/12爆出169萬張成交量期最低點為30.75，收盤如能站穩，多頭仍有企圖。
但陳榮華也提醒，由於群創的投資者眾，突發利空可能會引發多頭自救及當沖吃豆腐，不
妨以箱型整理來操作，以28.3到30.75為判斷依據，突破高點多單仍可持有，跌破低點考慮停
損，其餘時間可以高拋低吸，靜待新的趨勢成形。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險
，自負盈虧。
