《基金》能源股 中長期價值浮現
2026/03/03 08:27
【時報-台北電】中東戰火帶動國際油價跳空走高、避險資金湧入能源與貴金屬市場，但從O
PEC+增產決議、區域衝突未見全面擴散，及原油供需結構仍偏寬鬆等面向評估，法人表示，
這波油價上漲屬於風險溢價驅動的短期行情，後續走勢仍須回歸基本面，預料油價將呈現高
檔震盪格局，能源股在波動中浮現中長期布局價值。
投信法人表示，目前油價走勢須視三大重點，包括荷姆茲海峽是否很快恢復能源運輸、伊
朗是否推出新領導層能與美方對話、美以維持四周的軍事行動是否持續延長或擴大。儘管市
場風險趨避情緒攀升，惟中東股市及亞股等一度挫跌後收斂跌幅，且市場預期中東戰事預期
不會拖太久、亦無擴散跡象，整體研判地緣政治風險雖令短期金融市場明顯波動，但應不至
於令市場信心潰散。
街口投信指出，儘管伊朗部分高層領導與軍事指揮官在此次行動中身亡，但其武裝力量尚
未瓦解。若後續由更為強硬派系主導軍事決策，恐引發全面性反美衝突，甚至牽動伊朗支持
之武裝組織擴大行動，導致中東地緣政治風險長期化，進一步衝擊全球能源供給穩定性，推
升國際油價維持高檔震盪甚至再創波段新高。分析人士指出，除沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合
大公國外，多數成員國剩餘產能有限，實際增產空間恐不如預期。加拿大皇家銀行資深分析
師亦警告，中東多國領導人已向美方示警，若對伊朗全面開戰，油價可能迅速飆升至每桶10
0美元以上。
法人相對看好短期油價走勢，尤其中東地區情勢惡化時，短期波動幅度將明顯放大，但若
戰事未擴散，油市仍將回歸供需基本面。能源股具備現金流穩定與股息支撐優勢，其多頭走
勢比油價更佳明確。
面對地緣政治帶來的市場高波動，現階段適合布局成熟國家能源領頭廠商，包括艾克森美
孚、雪佛龍、殼牌等，在穩定的股利政策、企業良好的成本控管、全球領先地位的成長動能
等優勢上，可降低地緣的高政治風險與法律爭議。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報
導)
