《基金》中東戰火油價飆 伊朗當地政權與國際情勢為關鍵
2026/03/02 09:20
【時報記者張佳琪台北報導】中東戰事點燃國際油價漲勢，美國原油期貨周日晚間大漲逾7%
，亞洲盤跟進狂飆。安聯投信依不同情境研判，油價不排除進一步上升後，再回落至美以聯
手攻伊朗前的60美元水準，但關鍵是伊朗當地政權與國際情勢變化。
根據美國能源資訊署（EIA）2023年數據，伊朗近九成石油出口直接流向中國；其天然氣出
口則有87%透過管線輸往伊拉克與土耳其。安聯投信表示，由於荷莫茲海峽為全球兩成液化天
然氣供應與25%海運石油運輸的必經之路，後續情勢發展勢將牽動油價相關走勢與石油貿易等
變化，須密切關注。相較於能源供應，安聯投信認?年IMF數據），貨物貿易總額僅占全球總貨物貿易0.1%，
低於2000年代制裁前的0.5%。
安聯投信表示，依不同情境研判，包括軍事介入但未導致政權更替、政權更替或是區域戰
爭升級等，作為油價可能發展的參考依據，若以軍事介入但未導致政權更替的情境為例，推
估屆時油價可能進一步上升至每桶75美元，隨後迅速回落至緊張前的60美元水準；天然氣價
格大致不受影匱v響有限。因此，後續必須密切
關注伊朗當地政權與國際情勢變化。
安聯投信進一步提醒，現階段建議高度聚焦能源價格與金融市場狀況。根據歷史經驗顯示
，全球主要央行對此類短期供給衝擊多半以暫時性角度評估，然而，全球部分央行可能認為
成長放緩將壓抑中期價格壓力，因而傾向寬鬆；另一些央行則可能擔憂若通膨再度持續上升
，讓通膨預期失去錨定，因而選擇收緊。安聯投信依照近期政策傾向推測，美國聯準會與日
本央行可能較偏向前者，歐洲央行與英國央行則可能較偏向後者。
