《金融》川普關稅判無效 引發美元下挫
2026/02/23 08:48
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
美國12月貿易逆差擴大及去年商品貿易逆差創歷史新高，但勞動力市場仍強韌，為美國聯
邦準備理事會(FED)短期內維持利率不變提供空間，推動美元走強；此外，上週五調查顯示，
2月標準普爾(S&P)全球日本製造業採購經理人指數(PMI)初值升至52.8，創2022年5月以
來最強勁增長，但日本1月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期漲2%，創兩年來最低增
速，恐使日本央行(BOJ)關於何時再加息的決策變得複雜。
並據日本首相高市早苗重申推行負責任的積極財政政策，承諾打破過度財政撙節，彰顯政
府振興經濟的決心，而且日本政府最早於2月25日向國會提交央行審議委員兩個空缺人選的提
名，知情人士透露，候選名單中包含再通貨膨脹論者，令日圓承壓，美元兌日圓觸及155.64
高點。
隨後美國數據顯示12月個人消費支出物價指數(PCE)較前月漲0.4%超過預期，1月料進一步
加速，但去年政府停擺及消費者支出放緩拖累，第四季國內生產總值(GDP)環比年率初值成長
1.4%遠遜於預估值，並據S&P全球調查美國12月綜合PMI初值降至十個月最低52.3，同時
美國經季節調整新屋銷售年率降1.7%至74.5萬戶及密西根大學2月美國消費者信心指數終值為
56.6不及預期，而且美國最高法院裁決總統川普全面關稅無效，打擊美元兌日圓至154.70低
點。預估今日美元兌日圓阻力於154.50-70，支撐於153.30-50。
2.EUR/US
上週五紐西蘭公布1月與年度貿易逆差分別為5.19億及23.1億紐元，而且S&P全球2月澳
洲製造業、服務業與綜合PMI初值分別降至51.5、52.2及52.0，但澳洲最大退休基金之一Uni
Super稱澳幣被低估，增加對沖其海外投資降低美元曝險，並認為澳洲與美國利差擴大，澳幣
將升值，提供澳幣支撐，而且歐洲央行(ECB)總裁拉加德預計會完成任期，試圖平息關於其提
前卸任的猜測，緩和市場不安，扶助歐元兌美元穩守1.1742低點。
據德國聯邦統計局公布1月生產者物價指數(PPI)分別較前月與去年同期跌0.6%及3%超過預
期，但S&P全球編制2月HCOB初值PMI調查，法國服務業與綜合分別升至49.6及49.9，德國
製造業、服務業與綜合PMI則分別為50.7、53.4及53.1，而且歐元區製造業與綜合分別升至5
0.8及51.9，製造業去年10月以來首次重回擴張區間，提振歐元兌美元至1.1807高點。預估今
日歐元兌美元支撐於1.1790-1.1810，阻力於1.1870-90。
3.GBP/US
英國國家統計局(ONS)上週五公布1月零售銷售分別較前月與上年同期增1.8%及4.5%遠優於
預期，而且英國央行(BOE)首選的核心服務業通貨膨脹指標維持6月以來最高4.3%，服務業PM
I產出價格亦處十個月高點，激勵英鎊兌美元自1.3432低點上漲。
隨著美國最高法院裁定美國總統川普的緊急關稅無效，給FED帶來新問題打擊美元，推升英
鎊兌美元至1.3514高點。預估今日英鎊兌美元支撐於1.3490-1.3510，阻力於1.3580-1.3600
。
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