《基金》不想錯過美股、又要高息？這款ETF一魚3吃(2-1)
2026/01/12 13:02
【時報-台北電】2026年美股延續2025年漲勢，道瓊站上4萬9、標普逼近7千大關，現在投資
美股還來得及嗎？想要分散台股風險，也想要高息，不想開複委託，或許可以參考全球ETF：
00926，財經作家雨果分析，00926近2年配息6%，屬於海外所得，有稅費優勢，分散風險至全
球11大產業，排除亞太，並有強弱勢加減碼因子，集中火力在前段班，近期績效勝過對手00
916、009806等。
雨果在臉書「雨果的投資理財生活觀」表示，許多投資朋友在日常閒聊中，經常提到對美
股或全球股市的嚮往，但言語間也伴隨著不少猶豫。看著美股指數屢創新高，大家或許很想
參與這波漲幅，卻又擔心不懂選股、買在最高點；也有人希望能分散將資產全壓在台股的單
一市場風險，卻對海外投資的稅務與管道感到陌生。
特別是在市場波動不確定時，若能找到一種既能連結全球大企業成長，又能獲得不錯配息
的工具，這或許是許多人心中理想的配置。雨果將以凱基全球菁英55(00926)為例，分析其選
股邏輯與績效，提供大家評估參考。
在2023年6月上市的00926，屬於海外股票型ETF，其成分股來自全球成熟市場的交易所，這
意味配息來源屬於「海外所得」。依據目前稅法規定，海外所得在基本所得額免稅額度內(目
前為750萬元)可能免納入綜合所得稅。這對於每年股息收入較高的投資人而言，也許是一個
能有效優化稅務成本的工具。
00926雖然標榜投資全球，但策略上排除了亞太地區(如澳洲、香港、日本、紐西蘭及新加
坡)，這或許是為了與投資人手中的台股部位做出區隔。成分股主要集中在北美與歐洲，其中
美國企業占比高達88%，其餘分布在加拿大、英國、法國、德國、瑞士等18個國家。
這樣的配置，讓投資人能透過一檔ETF間接持有蘋果(Apple)、輝達(NVIDIA)、微軟(Micro
soft)等全球知名企業，對於想要參與歐美經濟成長的投資人來說，這可能是一個相對便捷的
管道。
市面上許多全球型ETF常採用市值加權法，這可能導致持股過度集中在某幾家科技巨頭身上
，風險或許較難有效分散。00926的選股邏輯似乎試圖在「廣泛布局」與「精選龍頭」之間取
得平衡。
引入動態權重調整機制
它並非無差別地買入所有股票，而是設定了一套篩選機制，確保成分股具備一定的規模與
獲利能力，這或許能幫助投資人避開體質較弱的公司，同時涵蓋市場主要的成長動力。
00926追蹤指數將全球產業劃分為11大類，包含資訊科技、通訊服務、醫療保健、工業、核
心消費、原物料、非核心消費、金融、公用事業、能源及房地產。值得留意的是，在每一個
產業中，只挑選市值大、獲利好且品質優良的5間菁英公司，因此全檔ETF總共只持有55檔股
票。
從前10大成分股來看，包含了NVIDIA、博通(Broadcom)、Microsoft、Google 母公司Alph
abet、臉書母公司Meta、艾司摩爾(ASML)、網飛(Netflix)、Visa以及開拓重工(Caterpilla
r)等企業，幾乎都是各產業的領頭羊。
這種策略背後的邏輯，可能是認為每個產業的強者恆強，透過集中投資各產業的前段班，
或許能比買入整個產業指數獲得更好的潛在回報。對於偏好集中火力在優質企業的投資人來
說，這樣的設計可能具有一定的吸引力。
00926最顯著且獨特的特色，在於它不採用傳統的市值加權，而是引入了一種動態的權重調
整機制。這種設計類似於市場上常說的「順勢操作」或「動能加權」。
其核心理念是根據不同產業近期的表現與波動度來決定資金配置，這或許是為了讓投資組
合能夠自動適應市場的變化，在強勢產業上加碼，在弱勢產業上減碼，試圖在風險與報酬之
間尋求更佳的效率。
具體運作上，這檔00926會計算11大產業在近90日的「報酬波動率」(即報酬率除以波動率
)。根據計算結果，將產業由大至小排序，並給予不同的權重調整係數：
第一階層(第1至3名)：權重調整係數為2。這代表近期表現最好、波動相對低的產業，成分
股權重會被放大。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險
，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 馮恩惠)
