《金融》瑞銀財富管理CIO：黃金目標價上看5字頭
2026/01/05 12:01
【時報記者張佳琪台北報導】黃金多頭氣勢不墜，近來持續創下歷史新高。瑞銀財富管理投
資總監辦公室(CIO)發布最新看法，繼續看好黃金，將目標價由每盎司4,500美元上調至5,00
0美元。瑞銀財富管理CIO預測2026年底美國中期選舉後金價會小幅回落，但如果政治或金融
風險進一步上升，金價有望攀升至5,400美元。
瑞銀財富管理CIO說明，黃金價格近來續創歷史新高，主要受到美元走弱、地緣政治緊張加
劇、制度性不確定性持續以及季節性流動性偏緊等因素所推動。相關因素也持續影響2026年
的黃金走勢。瑞銀財富管理CIO認為，今年黃金需求有望保持穩步增長，因實際利率下行、全
球經濟不確定性上升以及美國國內政策變數，尤其是中期選舉和財政壓力加劇等因素驅動。
隨著市場對美國財政可持續性的擔憂加深，瑞銀財富管理CIO指出，央行及投資者或將繼續
青睞黃金等無對手風險的實物資產；官方部門近年來在推動黃金市場發展中發揮關鍵作用，
此一趨勢今年有望延續。
最新預測顯示，2026年全球央行黃金凈購買量將達到950噸，高於先前900噸的預期。另，
IMF月度數據中持續存在的低報現象，以及與儲備經理的交流，均顯示各國增持黃金儲備的意
願強烈。
黃金ETF的投資熱度仍維持高位。瑞銀財富管理CIO指出，預計2026年資金凈流入將達825噸
，較此前預測的750噸進一步提升，且遠超2010至2020年的年均水準。同時，美國利率下行預
期、美聯儲獨立性擔憂以及政府債務壓力上升等因素，進一步強化黃金的避險屬性。不過，
當前金價已來到高檔，瑞銀財富管理CIO認為，如果FED意外轉向鷹派或者ETF出現大規模贖回
，金價可能面臨下行壓力；歷史經驗顯示，美國大選後金價或進入盤整期。
整體來看，瑞銀財富管理CIO持續看好黃金，將2026年3月、6月和9月的目標價由每盎司4,
500美元上調至5,000美元，並預計2026年底也就是美國中期選舉後，將小幅回落至4,800美元
；一旦政治或金融風險進一步上升，金價有望漲至5,400美元。瑞銀財富管理CIO強調，黃金
仍是極具吸引力的資產，也是投資組合中重要的風險對沖工具。
