《金融》日本提創紀錄支出 引發日圓走軟
2025/12/29 09:10
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
日本政府上週五公布11月數據顯示，經季節調整失業率持平2.6%及求才求職比維持1.18，
並受汽車及鋰離子電池減產影響，工業生產較前月降2.6%超過預期，但零售銷售較去年同期
增長1.0%高於預估值，而且因食品成本壓力減緩，日本東京地區12月核心消費者物價指數(C
PI)較上年同期漲幅放緩至2.3%，但仍高於日本央行(BOJ)的2%通貨膨脹目標。
支持BOJ的觀點，即未來幾個月核心通貨膨脹率將因成本壓力緩解而下滑至2%目標以下，之
後將恢復更多由需求軀動的上升，從而可能提供進一步加息的依據，突顯日本核心通貨膨脹
率已有近四年時間超過BOJ目標，總裁植田和男重申若經濟在工資穩健增長的支持下繼續改善
，BOJ準備再提高利率，提供日圓支撐，令美元兌日圓盤整於155.73低點。
據日本首相高市早苗內閣批准創紀錄7,850億美元下一財政年預算，旨在通過限制新債發行
，平衡其積極財政政策與債務惡化的擔憂，並計畫下一財政年發行超長期政府債券規模將是
十七年來最少，反映新內閣對最近幾周日本公債收益率連續創新高的敏感性，更加大力度安
撫投資人，強調政府不會採取不負責任的發債或減稅措施，BOJ亦宣布削減每月債券購買規模
4,000億日圓，繼續逐步退出債券市場，但市場預期日本首相高市早苗的擴張性財政政策加劇
原已岌岌可危的財政負擔，而且亞洲股市升至六周高位及貴金屬的強勁漲勢毫無減弱，強化
市場的風險偏好，在歐洲大部分市場仍休市流動性偏低的狀況下，推升美元兌日圓至156.65
高點。預估今日美元兌日圓阻力於156.50-70，支撐於155.60-80。
2.EUR/US
儘管美國第三季經濟增速創兩年來最快，但未能影響利率前景，市場仍押注美國聯邦準備
理事會(FED)將在2026年再降息兩次，同時FED內部意見分歧及下任FED主席將傾向放寬政策，
相較其他主要央行將維持政策不變或甚至有收緊政策的可能，導致美元在年末歐、美主要市
場因耶誕節假期休市之際走軟，而且年末供應緊張，大宗商品價格飆升，鉑金價與銀價雙雙
創紀錄新高，上週五支撐澳幣和紐元，帶動歐元兌美元觸及1.1796高點。
隨著華盛頓繼續努力結束烏克蘭與俄羅斯戰爭，烏克蘭總統澤連斯基則計畫與美國總統川
普會面討論領土問題，可能新年前有重大決定，俄羅斯總統普丁亦暗示對交換部分烏克蘭領
土持開放態度，但不確定性猶存，在歐洲主要市場休市的清淡交投下，歐元兌美元回落至1.
1760低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.1775-95，支撐於1.1700-20。
3.GBP/US
隨著FED預計明年繼續放寬政策，相較英國央行(BOE)暗示未來減息步伐放緩，謹慎降息的
態度給予英鎊支撐，而且上週五日圓相關的利差交易在東京定盤前調漲，扶助兌美元升至1.
3527高點，但聖誕節假期許多主要市場休市，流動性低導致英鎊乏力，兌美元回吐至1.3473
低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.3510-30，支撐於1.3420-40。
※以上資料僅供參考，請務必審慎評估風險和妥善規劃財務，本文不負擔盈虧之法律責任
。(遠東商銀外匯保證金交易提供)
