《美股》分析：牛市可望再走一年 2變數恐引發動盪
2025/12/23 10:19
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美股分析：
●隨著今年即將結束，投資人將密切關注AI概念股能否守住其領頭羊地位，尤其在投資人
因擔心科技股估值過高而轉向價格較低的板塊之際。此外，由於標普500指數難以守住一個技
術面的重大關卡，投資人也開始懷疑「聖誕行情」能否實現。Prime Capital Financial副投
資長Will McGough表示，就市場來看，我認為沒有太多驅動的題材，所以每個人都理所當然
地期待著「聖誕行情」。今年以來，標普500指數已經上漲約17%，McGough表示自己正密切關
注市場的封關走勢，尤其是當標普500指數正逼近7000點大關。
標普500指數在2023年和2024年分別交出大漲逾24%和23%的亮眼成績。由於該指數年線有望
連續第3年實現20%以上的漲幅，這「相當罕見」，McGough稱他對明年的市場抱持「具建設性
的樂觀」態度，但投資人應該為可能出現一些波動做好準備。McGough表示，市場預期2026-
2027年獲利成長達到14%，這是一個相當高的數字，但在此過程中肯定會遇到一些波折，聯準
會新任主席和美國期中選舉可能是引發市場動盪的潛在因素。
●根據CNBC所做的2026年市場策略師調查，華爾街有信心這波牛市可望再走一年，儘管可
能不如今年強勁。受訪的策略師平均預期 標普500指數在明年底以7,629點封關，意味著與目
前相比還有11.6%的上漲空間。中位數則再高一些，預期標普500指數到明年底來到7,650點，
相當於約13%的上漲空間。最新調查顯示市場對美股的看法比今年初時樂觀。Fundstrat研究
部門主管Tom Lee日前表示，在經歷了3年大於20%的年漲幅後，牛市仍然活跳跳。那堵巨大的
「憂慮之牆」（Wall of Worry）反倒給牛市帶來順風。
