《傳產》關稅+選舉+利率齊上桌 黃瑞楠：不動產進入關鍵觀察期
2025/12/16 12:53
【時報記者王逸芯台北報導】不動產市場今年浮現多項關鍵變數，產業布局、國際貿易談判
與政策走向成為市場高度關注焦點。第一太平戴維斯董事長黃瑞楠指出，台美貿易談判進展
、國內政局變化，以及央行利率與放款政策，將共同牽動未來一至兩年不動產市場走勢。
黃瑞楠表示，今年上半年不動產市場明顯受到台美貿易談判進程影響。隨著近期韓美關稅
自25%調降至15%，台美之間能否達成接近主要競爭國水準的關稅協議，成為產業界觀察重點
。他分析，半導體產業受關稅衝擊相對有限，主因在於台灣於先進製程具備定價與供應優勢
，部分成本可由供應鏈或買方吸收；反觀金屬、工具機等傳統產業，對關稅調整依賴程度較
高，若談判結果有利，將有助於提升工廠稼動率與產量，進一步帶動整體經濟表現。
在投資層面，台灣對美承諾的投資金額與產業類型亦是談判核心。黃瑞楠指出，半導體產
業赴美設廠規模備受美方關注，相關投資是否排擠本地設廠與產能布局，將成為後續評估重
點，並可能影響台灣本土工業不動產需求與產能配置方向。
國內方面，下半年因年底九合一選舉，政策環境變數升高。黃瑞楠認為，隨各政黨初選結
束並陸續提出政策訴求，市場預期部分央行管制與建商緊縮措施有機會調整，住宅不動產市
場首當其衝，若信貸條件鬆動，交易量與價格走勢勢必成為市場焦點。
至於貨幣政策，台灣是否跟進美國聯準會未來降息亦備受關注。目前台灣政策利率維持2%
，即使調降半碼或一碼，對購屋族實質負擔影響有限，真正關鍵仍在於央行限貸令與金融機
構放款集中率。目前放款集中率為36.65%，距離金管會設定的36%門檻不遠，相關政策若有調
整，將直接影響建商融資與民眾購屋意願。
展望2026年，黃瑞楠指出，不動產市場結構分化趨勢明顯，工業不動產與廠辦仍為市場主
軸，桃園、新竹及台南等產業聚落持續受惠；商辦市場則以台北市為核心，隨新供給釋出，
企業將重新評估租賃與購置策略。他強調，AI與半導體帶來的紅利具高度區域性，難以全面
推升房價，後續仍需觀察不同區域與產品類型的實際市場反應。
