《鋼鐵股》寶鋼盤價上漲 中鋼跟進2評估
2025/12/12 16:59
【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)下周即將公布明年初盤價，鋼鐵產業最壞情況或許
已過，但仍缺乏刺激需求回升之催化劑，後續看好中國廠商減產助力供需穩定、回補庫存力
道、降息動能等，而中國最大鋼廠寶鋼明年1月新盤上漲，所有品項每噸皆調漲人民幣100元
，反應近期煤鐵礦成本高昂。中鋼是否跟隨調整，仍留意訂單狀況、關稅議題等因素。
中鋼明年第一季盤價尚未開出，目前訂單狀況未定，依現況評估，明年第一季出貨量目標
將季持平為240-250萬噸。受寒冬及農曆年假影響，明年1-2月需求將較弱，開漲盤機率不高
，3月才有回升機會。
受供給變化影響，預期2026年原物料走勢分歧；鐵礦石價格可能自今年第四季的每公噸10
5.6美元回落至100美元，煤礦價格則可能提升至每公噸200-220美元，對比今年第四季約每公
噸191.7美元。
中鋼中鋼下游的庫存以絕對水位來看不高，後續看好回補庫存動能，且近期有接到來自螺
絲業者的急單，但占比很小。整體鋼鐵產業最壞情況或許已過，但仍缺乏刺激需求回升之催
化劑。展望明年鋼市，可望呈現溫和成長，包括美國降息循環有望帶動需求回升；儘管232關
稅、Safeguard、CBAM政策仍存在，政策趨向穩定有助庫存較低的買家重啟採購；而隨著美國
今年第四季需求浮現回升跡象，預期其他國家也會陸續跟進。
不過中鋼今年度恐難逃虧損狀況，市場擔心股利政策，過往公司在獲利低迷時期，股利固
定都會超配；但虧損配息在過去較少見，評估需等年度結算後由高層討論決定。
周五鋼鐵人奮起，族群走勢向上，中鋼收漲2.18%至18.75元，三大法人齊力擴大買超力道
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