《台北股市》追晶睿不如買台達？3優勢看1200元
2025/12/03 11:02
【時報-台北電】電源供應器大廠台達電溢價逾17%，以每股100元收購安防廠晶睿通訊全部股
權，交易總額37.33億元，激勵2公司股價昨（2）日雙雙走高，晶睿更直接漲停鎖死。資深分
析師指出，台達電溢價不到2成出手相當漂亮，而收購完成後，晶睿通訊成為台達電100%持股
的子公司後將下市，並點出台達電挾3大優勢，預估伴隨11月營收出爐，不僅有望重回千金，
還有機會挑戰1200元。
對於合併綜效，台達電董事長鄭平表示，整合晶睿通訊成為全資子公司後，可加快決策速
度並提升資源綜合效益；晶睿通訊董事長羅永堅則說，成為台達全資子公司後，晶睿能更靈
活地運用集團的全球生產、研發及市場資源，有助公司轉型為結合AI技術的安防解決方案提
供商，共同拓展全球市場。
資深分析師陳榮華分析，晶睿近期雖然因美國關稅、匯率波動等因素連續出現季度虧損，
但也已採取提高泰國生產比例、推出AI新品等措施應對，合併股份轉換完成後，將繼續經營
現有業務，通過整合台達電集團的資源，預計將提升公司的整體競爭力，並對經營績效產生
正面影響。
總而言之，此次交易是台達電在既有控股基礎上，追求更高程度的業務整合與戰略協同，
而對子公司晶睿通訊剩餘股權進行的私有化收購，至於晶睿通訊的股東而言，是否該在此時
出售股票，他認為有2大考量點：
1.接受收購要約：以每股100元的價格套現，獲得17.5%的即時溢價，能規避晶睿短期內因
行業競爭、關稅等問題，可能繼續面臨的經營壓力，以及私有化退市後股票的流動性喪失。
2.選擇暫不出售：如果股東相信，晶睿成?台達電全資子公司後，能深度整合集團資源，成
功轉型?AI安防解決方案商，其長期價值可能超過當前的收購價，且就溢價幅度評估，有市場
觀點認?，此次溢價不到20%「確實有一點低」，部分股東可能認?公司內在價值被低估。
但他也提醒，由於晶睿確定下市與私有化，預計明年3月27日為轉換基準日，屆時晶睿將終
止上市，成為台達電100%持有的子公司，由於此案採「股份轉換」模式，一旦股東臨時會通
過，所有股東的股票將被強制轉換成現金，無法選擇繼續持有股票，也就是股東將無選擇權
。
對於台達電的股東而言，陳榮華提出3個權衡點，包括：1.台達電雖然溢價收購，但長期而
言對營收是正面，有利股價再上千元。
2.智慧樓宇是台達長期看好的趨勢：晶睿通訊加入台達以來，憑藉卓越的安防技術實力，
成為台達在樓宇自動化的關鍵支柱。
3.技術面而言：短線震盪後走強，目前股價站穩所有均線之上，有利股價上攻千元壓力區
，只要連續3天站穩千元之上，就有機會挑戰前高1085，配合11月營收發布，不排除挑戰115
0~1200元目標區間。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)
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