《半導體》威剛董座：股價起伏僅一時 缺貨短期仍無解
2025/11/24 13:23
【時報記者葉時安台北報導】威剛(3260)董事長陳立白針對記憶體市況，周一表示，不要去
管股價起伏，那僅是一時的，不管DRAM、NAND起碼明年上半年仍會持續缺貨，其中DDR5跟DD
R4均無緩解的跡象，而今年第四季價格狀況，預估DDR5漲幅可望高於DDR4，雖然DDR4價格持
續上漲，可是DDR5會漲得更兇，並預估明年下半年DRAM仍處於缺貨嚴重狀況，NAND也比原先
想像的缺貨更嚴重。威剛量能留給主力客戶或策略客戶，明年上半年緩緩賣貨，年度業績目
標成長兩成以上，但ASP提高許多，毛利率提高。
記憶體股價近日走勢回檔震盪，威剛董事長陳立白表示，不要去管股價起伏，那僅是一時
的，不管DRAM、NAND起碼明年上半年仍會持續缺貨，至於明年下半年市況則預估明年第一季
再行評估會更準確。
陳董提到，DRAM毛利高，推升相關廠商財報數據，部分廠商產能將NAND移至DRAM，進而推
升獲利表現，明年狀況更可期，產能轉移下，也使得NAND產能受到壓抑，再加上HDD的缺口會
有SSD來做部分的填補，故NAND目前缺貨較先前預估更加嚴重。即使陸廠DRAM、NAND擴廠，但
對全球市占率仍有限，頂多約10%，難以彌補全球性缺貨缺口，且增加產能短期並無助益，預
估明年整年度缺貨恐怕為難以改變的事實；而NAND小缺後，受到產能微調，預估NAND明年同
樣一路缺貨。
然而陳董也呼籲，雖然漲價勢必非漲不可，記憶體合約價往後的兩三季已一路向上，然現
貨價已經漲翻天，但希望別要漲得太快，穩固的往上漲，不過漲價架構短期情況不變。
至於AI泡沫，陳董認為，現階段言之過早，即使之後可能會有小泡沫，但可能是很久很後
面才會發生的事情，如今各大廠AI、CSP搶貨積極，現在並無重複下訂(double booking)的問
題，各供應商都買不到，目前CSP大廠有拿到三成貨源就相當不錯了，情況相當緊張，推升漲
價持續，造就剛性需求。到處都缺貨，從CSP端、手機端、PC、通訊軟體端等，從DDR4到DDR
5，如今連DDR3價格都已經翻倍，更不用說明年DDR4跟DDR5狀況，DDR5跟DDR4均無緩解的跡象
。而第四季價格狀況，預估DDR5漲幅可望高於DDR4，雖然DDR4價格持續上漲，可是DDR5會漲
得更兇，預估明年下半年DRAM仍處於缺貨嚴重狀況，NAND也比原先想像的缺貨更嚴重。廠商
採購合約上，也都想簽超過一年的合約。
威剛本身，雖然仍掌握貨源，購貨管道比同業多，但明年出貨量可能沒辦法再創高峰，量
能留給主力客戶或策略客戶，明年上半年緩緩賣貨，業績目標成長兩成以上，但ASP提高許多
，毛利率提高，今年第四季毛利率即可望顯著高於第三季。威剛庫存預估明年3月以前將達到
200億元的目標。
