《金融》料BOJ推遲升息 日圓持續走貶
2025/11/19 09:09
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
日本財務大臣片山皋月週二警告匯率波動稱，政府以高度緊迫感監控外匯市場無序波動，
經濟財政大臣城內實則對經濟溫和改善的看法未變，並據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatc
h工具顯示美國聯邦準備理事會(FED)於12月10日降息25個基點的機率降至約43%，引發各類資
產普遍風險厭惡情緒，導致亞洲股市下跌，而且日本央行(BOJ)總裁植田和男與首相高市早苗
會晤後指出，BOJ正逐步調整貨幣支持力度，引導通貨膨脹率平穩邁向2%目標，兩人更認為匯
率最好能穩定反映經濟基本面，推低美元兌日圓至154.79低點。
儘管BOJ總裁植田和男曾暗示可能最快下月加息，但日本公債收益率曲線進一步陡峭，二十
年期公債收益率達二十六年新高，提高投資人持有日圓的溢價要求，而且日本執政黨小組提
議編制1,610億美元追加預算，突顯首相高市早苗的安倍經濟學式政策可能令原已沉重的債務
膨脹，促使日圓回吐漲幅。隨後美國公布截至10月18日當周初請失業金人數升至23.2萬，但
9月和10月非農業就業調查期間，首次申請失業救濟人數不變，為勞動力市場未明顯惡化的積
極信號，並據全美住宅建築商協會(NAHB)報告11月房屋市場指數升至38，而且美國8月工廠訂
單增1.4%及耐久財訂單修正增長2.9%符合預期，提振美元兌日圓至155.73高點。預估今日美
元兌日圓支撐於155.00-20，阻力於155.90-156.10。
2.EUR/US
昨日澳洲央行(RBA)公布11月政策會議紀錄顯示，央行政策委員會認為目前3.6%的利率略具
限制性，若未來數據強於預期，RBA可能維持當前利率水平，但市場關注輝達(Nvidia)發布財
務報告及美國推遲已久的就業數據，瀰漫緊張情緒，引發全球股市遭拋售，衝擊澳幣和紐元
等風險貨幣下滑，歐元兌美元則自1.1607高點走低。
據歐洲央行(ECB)概述未來三年監管優先事項時警告歐元區銀行必須做好準備，應對前所未
有的高衝擊風險給金融體系帶來深遠影響，ECB銀行監管委員會主席布赫亦稱歐元區銀行擁有
充足流動性，但危機期間依賴金融市場具有風險，而且全球風險情緒低迷，投資人轉向主權
債務避險，導致德國公債收益率創一個多月來最大單日跌幅，打壓歐元兌美元至1.1570低點
。預估今日歐元兌美元阻力於1.1580-1.1600，支撐於1.1500-20。
3.GBP/US
英國財政大臣里夫斯料在本月年度預算案中需籌集數百億英鎊資金以實現財政目標，可能
明年再加稅，而且市場等待英國公布通貨膨脹數據，週二拖累英鎊兌美元自1.3176高點走低
。隨後英國央行(BOE)首席經濟學家皮爾表示決策者不應過度依賴波動較大的短期經濟數據，
並稱工資增長仍遠高於其認為符合通貨膨脹目標水平，對利率的看法不會有太大改變，但路
透調查多數經濟學家預計BOE將於12月和明年第一季降息，打擊英鎊兌美元至1.3131低點。預
估今日英鎊兌美元阻力於1.3145-65，支撐於1.3045-65。
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