《金融》聚焦鮑爾講話 美元偏軟
2025/09/23 09:16
【時報-台北電】外匯評論：
1.USD/JPY
周末正式宣布參選日本自民黨總裁的農林水產大臣小泉進次郎承諾致力重振經濟，重點從
戰勝通貨緊縮轉向更適合通貨膨脹時代的政策，另一位自民黨總裁參選人、日本內閣官房長
官林芳正透露，日本央行(BOJ)逐步加息的計畫與政府經濟政策思路基本一致，認為決策者們
已不再考慮美國聯邦準備理事會(FED)降息可能推高日圓，進而損及日本的出口型經濟，企業
對強勢日圓的厭惡情緒已經減弱，表態支持BOJ升息。
突顯決策者越來越重視日圓疲軟和隨之而來的通貨膨脹上升所面臨的主要問題，與近年來
將日圓堅挺和通貨緊縮視為經濟增長最大阻力的正統觀念大相徑庭，但FED降息後，市場期待
本周內一系列FED官員講話，尋求更多利率前景線索，週一推動美元兌日圓小幅回升至148.3
7高點。
隨著BOJ決定開始出售其持有的風險資產及維持低利率問題上出現分歧，讓外界預計近期可
能加息，促使日本兩年與五年期公債收益率觸及十七年高位，激勵日圓上漲，並據聖路易聯
邦儲備銀行總裁穆薩萊姆、亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克及克里夫蘭聯邦儲備銀行總
裁哈瑪克相繼稱通貨膨脹仍高，進一步降息空間有限，但FED新任理事米蘭認為中性利率下降
意味著有必要大幅降息，而且市場聚焦FED主席鮑爾週二講話，推低美元兌日圓至147.64低點
。預估今日美元兌日圓支撐於147.40-60，阻力於148.40-60。
2.EUR/US
昨日澳洲央行(RBA)總裁布洛克稱經濟形勢良好，預計家庭消費持續復甦，但若全球貿易變
化最終嚴重影響澳洲最大的貿易夥伴中國，RBA還有再放寬政策空間，而且市場完全消化紐西
蘭央行(RBNZ)將於10月降息25個基點及有25%機率降息50個基點，令澳幣和紐元走勢掙扎，並
據歐洲央行(ECB)研究顯示，歐元區消費者預期美國將徵收關稅而改變消費習慣，不買美國產
品及減少非必需消費支出，拖累歐元兌美元下滑至1.1725低點。
據歐盟執委會公布歐元區9月消費者信心指數初值升至負14.9，且德國央行(Bundesbank)總
裁納格爾稱，歐元無法取代美元成為世界主導貨幣，但需要加強其全球作用，防止美元在持
續失去信心下保護歐元區，提振歐元兌美元回升至1.1802高點。預估今日歐元兌美元阻力於
1.1820-40，支撐於1.1730-50。
3.GBP/US
英國本財政年度迄今為止的借款已超過支持政府稅收和支出計畫的官方預測，加劇財政大
臣里夫斯在準備11月預算案面臨的挑戰，週一打壓英鎊兌美元至1.3449低點。隨著英國金融
時報報導，在美國對移民問題採取更強硬立場之際，英國首相斯塔默正在研究取消部分全球
頂尖人才簽證費的提議，以吸引全球最優秀人士到英國工作，進而促進經濟增長，而且市場
認為英國央行(BOE)降息的步伐較FED為慢，提供英鎊支撐，兌美元反彈至1.3520高點。預估
今日英鎊兌美元阻力於1.3520-40，支撐於1.3430-50。
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