《金融》聯準會降息新轉折 法人：3大投資趨勢成市場焦點
2025/09/18 14:42
【時報-台北電】9月FOMC會議後，市場焦點已從年中關注的美國關稅政策，轉向「聯準會重
啟降息」對金融市場的深遠影響。法人表示，此次降息讓美國著貨幣政策出現「新轉折」，
將推升三大投資趨勢：降息帶來的市場結構性轉折、美股企業獲利動能領先全球以及全球固
定收益領域投資機會進一步放大。
美國勞動力市場數據疲軟，呼應聯準會聲明中「風險平衡似乎正在發生變化」的評論。美
國勞工統計局（BLS）近期下修2024年4月至2025年3月的就業人數逾90萬人，顯示過去一年每
月實際新增就業僅約7萬人，不及原先公布的14萬人。這意味著聯準會未來降息將由「是否降
息」轉向「降息幅度多大」。國泰投顧認為，投資市場迎來結構性轉折：美國短天期殖利率
加速下行、美元走弱以及利率敏感型資產再度獲得支撐，例如美國成長股與中小型股。
今年以來美國股市總報酬主要來自企業獲利增長。根據摩根士丹利研究，截至9月初，市場
分析師對美股企業獲利與營收的上修比例淨增超過15%，領先全球其他主要股市。國泰投顧分
析，這股「獲利驅動」行情若再疊加聯準會降息，將對美股帶來乘數擴張效應。未來投資焦
點將再次回到美國，尤其是大型科技股、AI相關類股，以及受惠於融資成本下降的中小型股
。
隨著利率下行，債券價格全面受惠。國泰投顧指出，在各類債市資產受益的同時，「新興
市場債」投資價值尤為突出。受惠於美元走弱與新興市場基本面改善，新興市場美元主權債
今年以來已上漲8.72%。目前其殖利率達7.29%，高於美國非投資等級債的6.78%與投資等級債
的4.91%，且實質殖利率處於金融海嘯以來高點，具備吸引力。(新聞來源：工商即時 黃惠聆
)
