《國際金融》穆迪降評引爆債市不安 川普減稅法案恐雪上加霜
2025/05/20 13:56
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】美國的30年期公債殖利率在周一突破5%，隨後稍微回落，
為2023年10月以來的最高水準，10年期公債殖利率則達4.479%。此皆顯示投資人對國家債務
感到不安。此前，美國總統川普一直試圖推動全面性減稅法案，並且在周日獲得國會一關鍵
委員會的通過。專家警告，該減稅法案將增加數兆美元的赤字。
穆迪(Moody's)先是在上周五下調了美國政府信用評級，理由是美國債務不斷增加，解決債
務問題的進展甚微。
而上次美國的公債殖利率飆高，川普隨後對他的關稅計畫做出了急轉彎的轉變。
購買政府債券的通常是金融機構，例如退休基金或是各國中央銀行，它們通常持有債券直
至到期，部分投資人則出售給其他投資人。從歷史上來看，美國政府通常不必支付高利率，
因為美國國債一直被認為是安全的。這是因為美國經濟一直強勁，價格穩定，而且美國政府
被認為是可靠的合作夥伴，不太可能違約。
在2008年金融危機過後，30年期公債殖利率一直穩定在3%左右。在川普祭出關稅戰之後，
人們再次引發擔憂。
麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師Thierry Wizman說，穆迪下調評級，實際上既是經濟
評估，也是政治評估。美國缺乏糾正路線的能力，政治和體制崩潰才是評級下調的真正原因
，而不是政府高額債務負擔問題。
穆迪說，到2035年，美國債務利息的支付將消耗聯邦政府收入的30%，而在2021年此一比例
僅為9%。而這也會影響到其它預算和公共支出。
同時之間，政府利率的上升，也會影響到家庭和企業貸款的利率上升。特別是中小企業，
將因此受到嚴重打擊。而貸款也是川普的重要勞工階級支持者最倚重的經濟來源。
債券的拋售是在穆迪降評之後發生的，特別是共和黨週日在眾議院推動減稅法案。顯示投
資人擔心美國政府是否有能力控制不斷增加的債務。
據無黨派的獨立監督組織「負責任聯邦預算委員會」估計，眾議院的法案將在未來十年增
加約3.3兆美元的債務，接近GDP的100%。 德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos
在週一表示，購買美國資產的興趣減弱，加上美國財政程序僵化，導致赤字居高不下，這讓
債券市場感到非常緊張。
BCA Research的全球策略師Peter Berezin對《Business Insider》表示，他認為減稅法案
有30%的可能性會讓債券市場引發惡夢般場景，例如10年期美債殖利率飆升超過6%，並引發財
政危機。
川普推動減稅，主要著眼於討好選民，但最後卻是搬了石頭砸到自己的腳。
