《國際金融》日銀擔憂工資上漲 仍可能恢復升息
2025/05/13 13:12
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】日本央行(BoJ)副行長內田真一(Shinichi Uchida)在周二
表示，儘管美國關稅政策的不確定性，給經濟帶來壓力，但預計工資和物價將繼續上漲。顯
示出央行仍維持升息的立場。
內田在國會中表示，儘管美國的關稅可能損害日本經濟成長，但如果經濟和物價在經歷一
段停滯期後出現好轉，日本央行將繼續提高利率。
內田指出，日本核心通膨和中長期通膨預期可能暫時陷入停滯。但是即使在這段期間內，
由於日本就業市場非常吃緊，工資預計仍將繼續上漲」。
副行長說，預計企業還是會透過提高價格，來承受不斷上漲的勞動力和運輸成本。
此外，由於經濟前景不確定性很高，央行將「不帶先入為主意見」地審查美國貿易政策的
經濟影響。
該發言凸顯出央行的兩難，一方面考慮川普關稅帶來的經濟成長阻力，一方面要考量國內
通膨的壓力。
央行在周二也公布了政策會議的意見摘要。一些官員認為，如果美國關稅的形勢穩定下來
，在之前暫緩升息之後，仍有必要恢復升息。
儘管委員會普遍認為，美國關稅將損害日本經濟，但部分委員表示，這種損害不太可能阻
礙日本央行繼續實現2%通膨目標。
報告摘要顯示，由於美國經濟成長放緩，日本央行將暫停加息。但央行不應過於悲觀，貨
幣政策必須以靈活方式執行，例如根據美國政策的變化恢復加息。
另一種觀點認為，日本央行的政策路徑「可能隨時改變」，因為圍繞在美國關稅的事態發
展，日本經濟和物價的前景可能會迅速轉變成正面或負面的。
第三種意見表示，「央行升息的立場沒有改變，因為我們的預測顯示，通膨率達到我們的
2%目標，而實際利率仍為深度負值」。
一位委員在五月的會議說，央行對成長和物價預測只是暫時的，未來可能大幅改變，因為
美國關稅政策的變化，以及日企的反應，都是不確定的。
